基于巴菲特自由现金流折现法（两阶段模型），支持基准/乐观/保守情景对比
以下为每个参数的填写说明、参考值及数据来源，帮助你准确输入参数进行估值计算：
| 参数名称 | 填写说明 & 参考值 | 数据来源 |
|---|---|---|
| 基准自由现金流（亿元） | 公式：净利润 + 折旧摊销 - 资本支出 参考值：成熟企业取最近1年实际值，成长企业取合理估算值 |
公司年报/财报（现金流量表、利润表） |
| 预测期（年） | 通常取5-10年，成熟企业5年，成长企业可延长至10年 | 根据企业生命周期自行设定 |
| 前N年增速（%） | 高速增长期增速，成熟企业5%-10%，成长企业10%-20% | 行业增速、公司历史增速、业绩预告 |
| 前N年数 | 高速增长期持续年数，不超过预测期，通常3-5年 | 根据企业增长阶段自行设定 |
| 后M年增速（%） | 稳定增长期增速，通常低于前N年增速，3%-8% | 行业长期增速、GDP增速 |
| 基准折现率（%） | 反映资金时间价值和风险，成熟企业8%-12%，成长企业12%-15% | 无风险利率（国债）+ 风险溢价 |
| 基准永续增长率（%） | 长期稳定增速，不超过GDP增速，通常2%-4%，保守取3% | 国家GDP增速、行业长期趋势 |
| 总股本（亿股） | 公司最新总股本，直接填写数值即可 | 股票软件F10、公司年报、交易所官网 |